Lorsque l’on dirige une entreprise, on souhaite généralement en tirer le meilleur dans un but de développement toujours plus poussé. De plus, si l’on est à la tête de plusieurs entreprises via des holdings et des filiales, c’est encore plus difficile à réaliser ! C’est dans cette optique que l’on s’aperçoit qu‘il est nécessaire de trouver une stratégie pour optimiser la gestion et, notamment, les ressources financières. La bonne nouvelle, c’est que le cash pooling peut répondre à ce besoin. Comment ça marche ? On vous explique cela.
Qu'est-ce que le cash pooling ?
En premier lieu, définissons ce qu’est le cash pooling. Derrière ce terme semblant un peu complexe, se cache une réalité plus simple : il s’agit d’une technique financière visant à regrouper toutes les trésoreries des différentes filiales (ou holdings) d’une entreprise. Par exemple, si une société dispose de plusieurs filiales (alors appelée société mère), chacune avec des trésoreries comme suit :
- Filiale A : 300 000 €
- Filiale B : 1 500 000 €
- Filiale C : 50 000 €
- Filiale D : 1 000 €
Alors, le cash pooling permet d’avoir une trésorerie globale de 1 851 000 € pour l’ensemble de la société mère. Fonctionner de la sorte permet de profiter de nombreux avantages, que nous détaillerons par la suite. En outre, il est important de mentionner qu’il existe une réglementation spécifique pour le cash pooling (que nous étudierons de plus près un peu plus bas). Bref, si nous devions retenir qu’un seul élément de ce qu’est le cash pooling, c’est le fait de mettre en commun toutes les trésoreries des filiales d’une société mère.
Quels sont les différents types de cash pooling ?
Afin d’entrer un peu plus dans le détail, il est important de savoir qu’il existe deux types de cash pooling :
- Le cash pooling physique : pour cette première façon de faire, les trésoreries de chaque filiale sont transférées de manière physique vers un compte centralisé. Généralement, ces transferts se font simplement via des virements en interne.
- Le cash pooling notionnel : contrairement au physique, le type notionnel s’avère être virtuel. Cela permet de profiter de taux d’intérêt compétitifs en synthétisant toutes les trésoreries des filiales (par exemple : il est plus facile de négocier avec les banques grâce à une centralisation virtuelle des trésoreries). On peut aussi l’appeler fusion d’échelles d’intérêts ou centralisation notionnelle.
Bien évidemment, on peut se poser la question de savoir si un cash pooling est plus utilisé qu’un autre… À vrai dire, sur le terrain (si l’on peut dire), on utilisera l’un plutôt que l’autre en fonction de la situation.
Quelles sont les conditions pour mettre en place le cash pooling ?
Comme nous l’avions mentionné un peu plus haut, l’utilisation du cash pooling est réglementée par la loi. En effet, il suffit de se référer aux articles L 312-2 et L 511-7 du Code monétaire et financier pour prendre connaissance de la législation en France. Ainsi, on y apprend que plusieurs étapes sont nécessaires pour utiliser le cash pooling :
- La vérification du statut social de chaque société : l’objet social de chacune doit permettre l’utilisation du cash pooling
- S’assurer que les intérêts de chaque filiale soient conservés, et ce, afin d’éviter des problèmes comme les abus de biens sociaux ou de majorité…
- Rédiger et mettre en place une convention de trésorerie : la société mère et ses filiales doivent mettre sur papier les modalités
Dès l’instant où tout cela est mis en place, et vérifié par des experts législatifs, alors la société mère peut débuter le cash pooling avec ses filiales. C’est à ce moment précis qu’elle pourra profiter des avantages divers de cette solution stratégique d’optimisation financière.
Quels sont les avantages du cash pooling ?
Cash Pooling physique
Du côté du Cash pooling physique, la société mère dispose de cinq grands avantages à l’utiliser. Ainsi, on appréciera pouvoir optimiser la trésorerie grâce au regroupement des soldes. Lorsque c’est le cas, une filiale déficitaire (ou ayant besoin de trésorerie) peut utiliser celle d’une filiale excédentaire. En conséquence, la filiale déficitaire n’a pas besoin d’emprunter auprès d’une banque, ce qui évite des intérêts parfois élevés. Dans le même ordre d’idées, le cash pooling physique permet de réduire les frais bancaires d’une entreprise (puisque tout est centralisé).
Pour continuer, notons que le cash pooling aide à avoir une meilleure vision globale de la trésorerie de la société mère et ses filiales : tous les flux sont réunis en un seul endroit, ce qui facilite le travail des responsables financiers. D’ailleurs, cela offre aussi des possibilités de simplification des opérations et, à terme, une réduction des risques de l’ensemble des filiales d’une société mère. Bref, vous l’aurez compris, lorsqu’une société dispose de filiales, elle a tout intérêt à utiliser le cash pooling.
Cash Pooling notionnel
Comme nous l’avons mentionné un peu plus haut, le cash pooling notionnel reprend les atouts du physique. Toutefois, un autre est à mettre en avant. En effet, le fait de virtualiser le cash pooling aide à réduire les contraintes opérationnelles. Que signifie ce terme ? C’est assez simple : comme il n’y a aucun transfert réel des fonds, tout est optimisé ! Cela va de l’opération de transfert en elle-même (la réalisation des virements) aux obligations juridiques en passant par les frais et délais qu’il peut y avoir. De ce fait, si une entreprise peut envisager à passer au notionnel, elle a tout intérêt à le faire.
Quelle stratégie adopter avec le cash pooling pour vos ressources financières ?
Il est assez difficile de répondre à cette question tant les éléments à prendre en compte par une société mère sont nombreux. Cependant, nous pourrions évoquer la “feuille de route” pour mettre en place le cash pooling :
- Évaluer les besoins de la société mère et de ses filiales, notamment en matière d’objectif
- Disposer d’une analyse poussée de la société dans son ensemble (filiales comprises)
- Échanger avec des experts juridiques pour éviter tout souci avec la justice
- Faire le choix entre le cash pooling physique et le notionnel
- Entamer un processus de négociations avec les banques (comme pour l’ouverture du compte centralisé)
- Mettre en place d’une solution technique pour centraliser les trésoreries des filiales
- Former les équipes pour travailler en toute sérénité sur le long terme
Enfin, une bonne stratégie de cash pooling ne pourrait pas exister sans un suivi régulier ainsi que des ajustements sur le système. En résumé, si une société mère souhaite mettre en place du cash pooling, elle devra s’y investir sur le très long terme, notamment pour optimiser du mieux possible le processus.
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